（来源：经济借鉴 报）
日本央行6月16日结束为期两天的货币政策会议 ，宣布将政策利率由0.75%上调至1.0% ，以缓解高油价带来的通胀压力，这是日本自1995年以来首次重返1%利率时代 。
日本央行会后发表声明说，加息的主要原因是物价加速上涨的风险正在上升 。以原油费用 上涨为起点 ，企业间交易中的费用 传导正以“稍快速度 ”推进 ，可能导致消费者端多种商品费用 上涨。声明还强调，扣除暂时性变动因素 ，物价上涨幅度存在“超过2%物价稳定目标的风险 ”。
日本央行长期保持宽松货币政策 ，甚至实施负利率政策 。2024年3月，日本央行决定结束负利率政策 ，将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%区间 ，此后又相继于2024年7月、2025年1月和2025年12月三度加息 。
市场人士分析称，对日本央行而言 ，这场会议不仅关乎利率 ，更关乎市场能否重新相信其控制通胀 、稳定汇率的决心。
与此同时，市场对日元的空头押注已升至九年来的比较高 水平 ，表明对日本央行加息等行为已有充分预期 ，不认为此次加息会改变弱势日元的局面 。
根据美国商品期货交易委员会的数据，在截至6月9日的一周内，基金增持的日元空头头寸超过11.5万份合约 ，达到2017年11月以来的比较高 水平 。
摩根大通分析师在报告中指出 ，日本央行的加息举措以及当局的外汇支持措施，已被市场“充分计价” ，意味着对日元汇率提振效果可能有限。
在巴克莱银行和野村证券分析师看来 ，决定日元命运的并非加息本身，而是日本央行是否愿意释放更激进的紧缩信号 。两家机构指出 ，市场早已完全消化6月加息预期 ，若央行仅完成一次“毫无惊喜”的25个基点加息，日元未必会走强；只有让市场相信后续还会继续加息 ，才能真正扭转持续数年的贬值趋势 。
展望后续路径 ，巴克莱银行预计本轮紧缩周期远未结束，今年10月和2027年4月还将分别加息25个基点 ，最终政策利率升至1.5%。野村证券则认为 ，日本货币政策当前的核心看点在于央行能否释放“加快加息节奏 ”的信号 。
